在过去的九个赛季里，曼城的商业赞助收入达到了惊人的9.4994亿英镑。但仔细审查后我们发现，这其中真正由赞助商支付的金额仅为1.1925亿英镑，其余的8.3069亿英镑完全依赖于俱乐部背后的投资者——阿布扎比联合集团（ADUG）。这项丑闻在2026年9月被英超独立委员会正式裁决，并首次将ADUG的庞大足球投资网络公之于众。
ADUG在2008年从泰国前总理他信手中收购曼城，初始投入约2亿英镑，从此进入了全球职业足球的舞台。新东家在收购之后，并没有将曼城视为一间孤立的俱乐部，而是通过建立城市足球集团（CFG）来作为其全球运营的统一平台。在鼎盛时期，CFG的覆盖范围涉及12家职业足球俱乐部。尽管近年开始收缩，如在2025年6月全盘出售横滨水手的股份，并在年底清空孟买城，目前仅剩下10家加盟，其中亚太区仅保留了墨尔本城和深圳新鹏城。
这一网络的独特运作逻辑体现在了其内部流动上。比如，新鹏城在短短几年内更换了六任主教练，其中有五位都是来自于CFG内部的调动。投资的结构也显示出前所未有的系统性：从2009/10赛季到2017/18赛季，曼城的转会支出总计高达12.1亿英镑，而到2026年夏季转会窗口，单一窗口的引援支出便达到了历史性的5.262亿欧元，成为全球首支在单个转会窗口中投入超过5亿欧元的俱乐部。中东资本入主后的七年间，曼城获得的资金支持已超过12亿英镑。 吉祥体育下载
这样庞大的资金投入自然有其回报。2008年之前，曼城只是英超中游团队中的一个普通成员。而到2024/25赛季，曼城的商业收入已经激增至3.404亿英镑，反超了同城劲敌曼联的3.333亿，这一成绩，无疑是对三年前2540万英镑收入的巨大飞跃，彼时的曼联更是高达6400万英镑。
在竞争激烈的英超资本版图中，ADUG的地位显得尤为明确：它属于主权资本派，与2021年入驻的沙特公共投资基金共同构成这一阵营。反之，私人财团如芬威集团的3亿英镑收购利物浦或克伦克家族的5.5亿英镑全资控股阿森纳则代表着另一种模式。独立委员会的裁决揭示了在英超提出的115项指控中，114项被确认成立，尤其是ADUG将本应归入所有者权益的注资，通过与阿提哈德航空、阿联酋电信等相关赞助商的“包装”而虚增了9.214亿英镑的营收的问题，被认定为是对规则的严重违背。
委员会指出，如果这些协议如实入账，曼城将大量超出英超和欧足联设定的支出上限。对于这一指控，ADUG给出的回应则是全面否认，称资金来源于阿布扎比政府，而非集团本身。因此，他们认为此次裁决“无论在法律、原则，还是事实层面均存在明显的重大错误”，并已进行全面上诉。 吉祥体育下载
该事件的直接后果，是将英超2021年底引入的关联方交易规则（APT）置于了公众视野之中：即当赞助商与俱乐部老板出自同一集团时，必须对交易价格进行公平市场价值评估，而不是随意定价。无论后续的罚款、扣分与否，现有对“股东注资包装成赞助收入”的操作模式的限制是显而易见的。对于ADUG而言，真正的底牌在于他们掌握的覆盖四大洲的十家俱乐部网络，以及作为主权资本所独具的注资能力，这两者的独特优势是私人财团难以轻易复制的。
